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国盛证券:给予格力电器买入评级

作者:gz_jamie    发布时间:2022-05-04 20:10     浏览次数 :

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  2022-05-04国盛证券有限责任公司鞠兴海,徐程颖,杨凡仪对格力电器进行研究并发布了研究报告《业绩改善,合同负债高增》,本报告对格力电器给出买入评级,当前股价为31.21元。

  营收增长稳健,龙头地位稳固。据产业在线%,公司空调内销量同比增加6.82%优于行业增速。据奥维云网,公司21年空调线年公司空调/其他业务营收同增13.96%/13.92%至1317.13/430.28亿元。分地区看:21年公司内销同增10.78%至1223.05亿元,外销同增12.56%至225.35亿元。

  渠道改革推进,合同负债高增。线上渠道形成“董小姐”“羽童”为代表的直播网红矩阵,“格力董明珠”店对外开放进一步贡献营收。公司21年合同负债高增32.8%,22Q1增长21.3%,反应经销商较高的提货意愿。此外,近期公司发布对外投资公告,拟以21.90和8.10亿元(合计约30亿元)受让盾安环境2.7亿股(约占总股本29.48%)及非公开发行股票1.4亿股股份。此次收购将使得公司在暖通空调及新能源领域进一步拓展,并自身业务结构更多元化。

  盈利预测与投资建议。我们预计公司2022-2024年归母净利润为273.35亿元、312.07亿元、350.32亿元,同比增速为18.5%/14.2%/12.3%,维持“买入”投资评级。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国元证券邢瀚文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.53%,其预测2022年度归属净利润为盈利239.83亿,根据现价换算的预测PE为7.82。

  该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级16家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为48.6。证券之星估值分析工具显示,格力电器(000651)好公司评级为3.5星,好价格评级为4星,估值综合评级为4星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)